券商晨会精华：供给施压转向需求驱动碳酸锂有望迎新周期

来源：开云网站    发布时间：2025-11-19 21:36:07

　　财联社11月19日讯，商场昨日震动调整，三大指数低开低走。沪深两市成交额1.93万亿，较上一个交易日放量153亿。板块方面，AI使用、软件开发等板块涨幅居前，电池、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。到昨日收盘，沪指跌0.81%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.16%。

　　在今日的券商晨会上，中信建投指出，供给施压转向需求驱动，碳酸锂有望迎新周期；中泰证券表明，看好有色板块全面牛市行情；华泰证券提出，主张继续重视“千问”项目相关事务发展及相应获益的AI基础设施上游标的。

　　中信建投表明，需求的微弱导致碳酸锂月度等级缺少、去库，据Mysteel数据，11月碳酸锂月度供给约11.5万吨，需求12.8万吨，缺少约1.3万吨，商场继续去库。一起冷季消费不淡，订单支撑可连续至下一年，当时碳酸锂供需矛盾现已从供给施压转向为消费驱动。中长期看，储能需求的继续走强，锂电全产业链迎来一轮提价，碳酸锂供需根本面也得以大幅改进。静态猜测，2026年全球锂资源供给208.9万吨，消费200.4万吨，在不考虑正极环节及贸易商补库景象下，过剩仅8.5万吨，较2025年收窄，考虑产业链备库2026年将呈现结构性缺少，锂价驱动由供给施压转向需求驱动向上。

　　中泰证券表明，看好有色板块全面牛市行情。1、工业金属：几个大矿连续发生意外扰动带来下一年全球铜矿增量的明显下修，海外缺电预期下电解铝供给扰动相同频发，需求端传统需求获益于全球大的降息周期有望复苏，新动力需求虽增速下滑但占比继续上升，AI带来的电力需求相同有望供给增量，工业金属将迎来微观+根本面共振的时间，看好铜铝产品的价值继续上涨。股票维度虽股价根本都在新高方位，但更多由于产品的价值的上涨和公司成长性的实现，估值仍处于中性偏低水平。

　　2、动力金属：跟着储能需求预期的继续上调，下一年碳酸锂供需格式从原先的过剩预期大幅改进，职业见底预期下权益端体现值得等待；刚果金施行出口禁令后钴价大面积上涨，且下一年供给束缚情况下供需偏紧，价格仍有看涨预期；

　　3、贵金属：海外钱银超发及财务纪律性继续削弱的布景下美元信誉系统的重塑渐渐的变成了趋势，金价长牛逻辑依然没改动。股票端的体现明显落后于继续新高的金价，当时股票估值水平处于前史低位，迎来较好布局时间。

　　华泰证券：主张继续重视“千问”项目相关事务发展及相应获益的AI基础设施上游标的

　　华泰证券表明，11月17日，阿里巴巴正式揭露宣告发动“千问”项目，同日千问APP公测版上线。据智东西，阿里中心管理层将“千问”项目视为“AI年代的未来之战”，其千问APP公测版凭仗免费以及与各类日子场景生态的结合，将与ChatGPT打开全面竞赛。此外，据晚点LatePost，新的千问使用对标ChatGPT最新的5.1版别，它由此前的通义app和夸克AI对话帮手晋级而来，接入阿里通义实验室最新的Qwen3-Max模型。阿里此次举动标志着国内AI之争进一步延申至使用层面。主张继续重视相关事务发展及相应获益的AI基础设施上游标的。

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